"โบรกเกอร์" ประเมินแอลทีเอฟ ไม่ช่วยขับเคลื่อนตลาดหุ้น พร้อมเพิ่มปัจจัยเสี่ยงเงินไหลออกปีหน้า "มอร์นิ่งสตาร์" ชี้เงินกองทุน "แอลทีเอฟ" ไหลเข้าช่วงไตรมาส 4 เฉลี่ย 1.0-1.5 หมื่นล้านบาท เชื่อปีนี้เช่นเดียวกัน หลังจาก 3 ไตรมาสแรกยังมียอดไหลออกสุทธิอยู่ 2.6 พันล้านบาท ขณะที่ "โบรกเกอร์" ประเมินแอลทีเอฟ ไม่ช่วยขับเคลื่อนตลาดหุ้น พร้อมเพิ่มปัจจัยเสี่ยงเงินไหลออกปีหน้า ปกติช่วงไตรมาส 4 ของทุกปี จะมีเม็ดเงินลงทุนในกองทุนรวมหุ้นระยะยาว (LTF) ไหลเข้ามาสุทธิในตลาดหุ้นประมาณ 10,000-15,000 ล้านบาท ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดหุ้นไทยในช่วงโค้งสุดท้ายของปีได้ระดับหนึ่ง โดยเงินลงทุนส่วนใหญ่จะเข้าลงทุนในช่วง 2 อาทิตย์สุดท้ายของปีด้วย นายพีร์ ยงวณิชย์ กรรมการผู้จัดการ บจ.มอร์นิ่งสตาร์ รีเสิร์ช (ประเทศไทย) เปิดเผยว่า ปีนี้แม้จะมีสัญญาณดี จากการที่นักลงทุนทยอยเข้าซื้อต่อเนื่องตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้น แต่ยังเป็นสัดส่วนที่ไม่มากนัก เมื่อเทียบกับคนที่เข้าลงทุนซื้อในช่วงปลายปี ใน 3 ไตรมาสที่ผ่านมา มียอดเงินไหลออกสุทธิในกองทุนแอลทีเอฟ อยู่ประมาณ 2,598.72 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2556 ที่มียอดซื้อสุทธิทั้งปี 21,699.53 ล้านบาท เชื่อว่าในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี จะมีเงินลงทุนสุทธิเข้ามาในระดับที่ใกล้เคียงกัน "การลงทุนผ่านกองทุนแอลทีเอฟ เป็นการลงทุนระยะยาว ถ้านักลงทุนเข้าใจเช่นนี้ จะลงทุนในช่วงไหน หากมองว่าภาพเศรษฐกิจ และกำไรบริษัทจดทะเบียนไทยในระยะยาวยังดี ก็สามารถลงทุนได้ตลอดเวลาอยู่แล้ว" นายพีร์ กล่าว ก่อนหน้านี้ นายสานุพงศ์ สุทัศน์ธรรมกุล นักวิเคราะห์กองทุนรวม บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) เปิดเผยว่า ปัจจัยภายในของหุ้นไทยช่วงปลายปีนี้ อยู่ที่การเข้าซื้อของกองทุนรวมหุ้นประหยัดภาษี และในช่วงเดือนสุดท้ายของปีดัชนีแนวโน้มปรับขึ้นได้อีก จากสถิติชี้ว่ามี 8 ใน 10 ปี ที่ตลาดปรับขึ้นในอัตราเฉลี่ยที่ 2.7% ในเดือน ธ.ค. นอกจากนี้ สถิติยังชี้ว่า ประมาณ 70% ของเม็ดเงินทีเข้าซื้อกองทุนแอลทีเอฟ ทั้งปีจะเข้าซื้อเฉลี่ยประมาณ 15,000 ล้านบาท ในปีนี้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลายคนรอจังหวะเข้าลงทุนตั้งแต่ต้นปี แต่ยังไม่ได้เข้าลงทุน จึงเชื่อว่าเม็ดเงินดังกล่าว จะเข้ามาในช่วงสุดท้ายของปีอยู่ดี และน่าจะสนับสนุนให้ตลาดหุ้นไทยไม่ปรับตัวลงไปรุนแรง และน่าจะเคลื่อนไหวในระดับใกล้เคียงปัจจุบัน โดยจะปิดตลาดสิ้นปีในระดับกว่า 1,600 จุดได้ ด้านนายเผดิมภพ สงเคราะห์ กรรมการผู้จัดการ สายงานจัดการเงินทุนบุคคล บล.กสิกรไทย เปิดเผยว่า ทิศทางของเงินจากกองทุนรวมหุ้นระยะยาวในช่วงที่เหลือของปีนี้ อาจไม่เข้ามาที่ตลาดหุ้นเหมือนกับที่หลายฝ่ายคาดการณ์ไว้ เพราะปัจจุบันผู้ที่ซื้อแอลทีเอฟ มีความรู้มากเกี่ยวกับตลาดทุนมากขึ้น มักจะเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดหุ้นร่วงลงแรง ไม่ได้ซื้อในช่วงสิ้นปีเหมือนในอดีต "ผู้ที่ลงทุนในแอลทีเอฟปัจจุบัน ไม่เหมือนในอดีต ที่มักจะซื้อหุ้นในช่วงสิ้นปี และขายหุ้นในช่วงต้นปี พวกเขาอยู่ในตลาดทุนมาระยะหนึ่งแล้ว และรู้จังหวะการลงทุนมากขึ้น พวกเขาเลือกที่จะซื้อหน่วยลงทุนในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลงไปแรง และทยอยซื้อต่อเนื่อง ซึ่งผลดีที่เกิดขึ้นกับตลาด คือ ความผันผวนของตลาดหุ้นจะลดลง" นายเผดิมภพ กล่าว ในปีนี้ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ในช่วงที่ผ่านมา อยู่ในระดับต่ำผู้ที่ซื้อหน่วยลงทุนทยอยซื้อไปแล้วส่วนหนึ่ง ซึ่งภาวะตลาดหุ้นปัจจุบัน แม้ตลาดหุ้นจะไม่แพงเมื่อเทียบกับในอดีต แต่อาจอยู่ในระดับที่ไม่น่าสนใจมากนัก ข่าวสารที่จะเข้ามากระทบตลาดหุ้นก็มีน้อยมาก ทำให้ประเมินว่าแรงซื้อแอลทีเอฟอาจไม่มากในปลายปีนี้ รวมไปถึงเริ่มเห็นสัญญาณของนักลงทุนสถาบัน ที่ทยอยซื้อหุ้นมาอย่างต่อเนื่องและเริ่มช็อต โพสิชั่น ในตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้า เพื่อเตรียมพร้อมรับมือการเข้าซื้อแอลทีเอฟ ของนักลงทุน เป็นการบริหารจัดการภายในของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนแต่ละที่ เพื่อไม่ให้เกิดผลกระทบกับการดำเนินงาน สำหรับต้นปี 2558 ที่จะมีแอลทีเอฟจำนวนหนึ่งที่ครบอายุ 5 ปี และอาจมีการไถ่ถอนถอนอาจมากกว่าปกติ จากดัชนีที่ยังอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง ทำให้ดัชนีตลาดหุ้นจะปรับตัวลดลงในช่วงเดือน ม.ค. กับเดือนก.พ. ซึ่งเป็นลักษณะเช่นนี้ในทุกปี แต่ต้องการแนะนำให้นักลงทุน ถือหน่วยลงทุนต่อ และขายหน่วยลงทุนหลังเดือนมี.ค.เพื่อรับการปรับตัวขึ้นของดัชนีในรอบต่อไป ส่วนนายชัยพร น้อมพิทักษ์เจริญ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการสายงานวิจัย ลูกค้าบุคคล บล.บัวหลวง เปิดเผยว่า โดยปกติแล้วเม็ดเงินที่ลงทุนในแอลทีเอฟ จะมีเข้าสู่ตลาดหุ้นประมาณ 30,000 ล้านบาทต่อปี แต่ปีนี้ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา ยังเห็นเม็ดเงินเป็นลักษณะของการขายออกต่อเนื่อง ยังไม่มีเม็ดเงินใหม่เข้ามา จากตลาดหุ้นที่อยู่ในระดับสูง แต่ประเมินว่า เม็ดเงินน่าจะเข้ามาในกลางเดือนนี้ เป็นลักษณะกระจุกตัว สำหรับแรงขายแอลทีเอฟในต้นปีหน้าขึ้นอยู่กับว่า ดัชนีจะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปัจจุบันอีกมากแค่ไหน หากปรับเพิ่มขึ้นมาก และเป็นช่วงจังหวะเดียวกับที่แอลทีเอฟ ครบอายุการไถ่ถอน ก็มีความเห็นไปได้ที่จะเห็นเม็ดเงินแอลทีเอฟ จะไหลออกจากตลาดหุ้นไทยอย่างหนาแน่น Tags : แอลทีเอฟ • ตลาดหุ้น • มอร์นิ่งสตาร์