นักวิเคราะห์ชี้ เงินเฟ้อที่ลดลงในยูโรโซน อาจบีบอีซีบีผ่อนคลายการเงินเพิ่ม คาดปีหน้าทำคิวอีเต็มรูปแบบ ด้วยการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลในปริมาณมาก จากปัจจุบันที่ซื้อเฉพาะตราสารหนี้เอกชน นักวิเคราะห์มองว่าเงินเฟ้อที่ต่ำในยูโรโซนมีแนวโน้มจะทำให้ธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) วิตกมากขึ้นและนำไปสู่การผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม อีซีบีอาจยังไม่ออกมาตรการใหม่เพื่อป้องกันเงินฝืดในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นการประชุมทบทวนนโยบายครั้งสุดท้ายของปี ตัวเลขอย่างเป็นทางการระบุว่าเงินเฟ้อใน 18 ประเทศที่ใช้เงินสกุลยูโร (ยูโรโซน) ลดลงเหลือ 0.3% ในเดือนพ.ย. จาก 0.4% เมื่อเดือนต.ค. จนก่อให้เกิดความวิตกว่าจะเกิดเงินฝืด ที่ผ่านมา อีซีบีได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์แล้ว ทั้งยังปล่อยกู้ดอกเบี้ยต่ำแก่ธนาคารต่างๆ และเปิดเผยแผนการเข้าซื้อสินทรัพย์ในรูปของตราสารหนี้เอกชน เพื่ออัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงิน แต่อีซีบียังไม่ได้เข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลจำนวนมากในรูปของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (คิวอี) เหมือนที่ธนาคารหลายแห่งทั่วโลกกระทำกัน ทั้งนี้ คิวอีคือการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลขนานใหญ่ ซึ่งนโยบายนี้เป็นที่วิพากษ์วิจารณ์มากในยุโรป โดยเฉพาะธนาคารกลางเยอรมนี เพราะเท่ากับเป็นการให้ใบอนุญาตพิมพ์เงินเพื่อดึงรัฐบาลของประเทศต่างๆ ขึ้นจากหนี้สิน อย่างไรก็ตาม นายคริสโตเฟอร์ เวล นักเศรษฐศาสตร์แห่งคอมเมิร์ซแบงก์ มองว่าอีซีบีจะต้องทำคิวอีในที่สุด ซึ่งล่าสุดนายไวเตอร์ คอนสแตนซิโอ รองผู้ว่าการอีซีบี กล่าวว่าอีซีบีจะประเมินว่ามาตรการที่ผ่านมาได้ผลหรือไม่ในไตรมาสแรกของปีหน้า หากปรากฏว่าไม่ได้ผลก็จะพิจารณาเข้าซื้อสินทรัพย์อื่นๆ รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลในตลาดรอง ขณะที่นายมาริโอ ดรากี ผู้ว่าการอีซีบี กล่าวว่าจะขยายช่องทางในการเข้าแทรกแซงเพื่อพยุงเศรษฐกิจโดยไม่ลังเลหรือล่าช้า สำหรับในการประชุมอีซีบีในวันพฤหัสบดีนี้ (4 ธ.ค.) คาดว่าจะยังไม่มีการประกาศเข้าทำคิวอี แต่อาจมีการปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจและเงินเฟ้อ อีกทั้งยังจะเป็นเวทีที่นายดรากีจะประกาศอีกครั้งว่าพร้อมกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม นายมาร์โก วัลลิ นักเศรษฐศาสตร์แห่งยูนิเครดิต กล่าวว่าเป็นการยากที่จะประเมินว่าอีซีบีจะทำคิวอีเมื่อไร เพราะในด้านหนึ่งอีซีบีไม่มีเหตุที่จะต้องชะลอการเคลื่อนไหวเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจหลังจากพิจารณาปัจจัยพื้นฐานแล้ว แต่ในอีกด้านหนึ่งคณะกรรมการอีซีบีดูเหมือนพร้อมที่จะรอ ก่อนพิจารณามาตรการใหม่ๆ เพิ่มเติม นายโจนาธาน ลอยเนสแห่งบริษัทแคปิตอลอีโคโนมิกส์ เห็นทำนองเดียวกันว่าเป็นสิ่งชัดเจนว่าอีซีบีจะใช้มาตรการคิวอีอย่างเต็มรูปแบบเร็วๆ นี้ ด้วยการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลด้วย คำถามคือจะเป็นเมื่อไรและเป็นจำนวนเท่าไร เพราะผู้กำหนดนโยบายของอีซีบีอาจต้องใช้เวลาในการประเมินนโยบายที่ใช้อยู่ นายไมเคิล ชูเบิร์ต นักเศรษฐศาสตร์แห่งคอมเมิร์ซแบงก์ คาดว่าจะไม่มีการออกคิวอีจนกว่าอีซีบีจะเสร็จสิ้นการประชุม 3 นัดแรกในปีหน้า เพราะเป็นช่วงที่อีซีบีน่าจะประเมินผลกระทบของมาตรการต่างๆ เสร็จเรียบร้อยพอดี Tags : เงินเฟ้อ • ยูโรโซน • อีซีบี