บล.เอเซีย พลัส ปรับลดเป้ากำไรบจ.ปีนี้เหลือโต 2.11% จาก 7.46% คาดหุ้นไทยมีโอกาสปรับฐานอีกรอบ บล.เอเซีย พลัส (ASP) ออกบทวิเคราะห์ระบุว่า ขณะนี้บริษัทจดทะเบียนทยอยรายงานผลประกอบการงวด 3Q57 แล้วประมาณ 200 บริษัท ส่วนใหญ่จะทรงตัว หรือต่ำกว่าคาด โดยเฉพาะในกลุ่ม Global เริ่มจาก พลังงานและปิโตรเคมี (30%ของกำไรทั้งตลาด) ลดลงราว 45% จากงวดก่อนหน้า (qoq) เนื่องจากได้รับแรงกดดันจากการที่ต้องรับรู้ผลขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน เนื่องจากราคาน้ำมันโลกอ่อนตัวเกือบ 30% เมื่อเทียบไตรมาสก่อนหน้า ตามมาด้วยกลุ่มเดินเรือ ทั้งธุรกิจเดินเรือเทกองที่งวด 3Q57 ผลดำเนินงานมีแนวโน้มอ่อนตัว qoq ตามดัชนี BDI ที่ยังแกว่งตัวลง และธุรกิจเรือคอนเทนเนอร์ ซึ่งได้รับผลกระทบจากฤดูมรสุม และ supply เรือใหม่เข้าสู่ตลาดจำนวนมาก ยกเว้นกลุ่มส่งออกอาหาร และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ที่ผลดำเนินงานเติบโตจาก ฤดูกาลส่งออกตาม demand ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่กลุ่ม Domestic ที่ผลประกอบการชะลอตัวคือ กลุ่มค้าส่ง-ปลีก, วัสดุก่อสร้าง และประกัน (แต่ละกลุ่มมีสัดส่วนราว 5% ของตลาด) คาดอ่อนตัวลง qoq ตามภาวะเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอตัว ขณะที่กลุ่มสื่อสาร (10%) อาจทรงตัวจากงวดก่อนหน้า แต่มีผิดหวังหุ้นรายตัวเช่น DTAC และ THCOM เป็นต้น และ consumer finance ค่อนข้างแตกต่างกัน กล่าวคือ LIT ดีกว่าคาด แต่ SINGER แย่กว่าคาด และกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ (สัดส่วน 5%) ผลกำไรน่าจะใกล้เคียงกับคาดหรือกว่าคาด จากการส่งมอบคอนโดฯและมียอดโอนฯ แนวราบปรับเพิ่มขึ้น เช่น SPALI รวมถึงหุ้นรับเหมาที่ออกมาตัวแรกคือ SYNTEC ออกมากดีกว่าคาด ทั้งนี้ คาดว่างวด 3Q57 คาดกำไรสุทธิตลาดจะอยู่ที่ 2 แสนล้านบาท ทรงตัวจากงวด 2Q57 (qoq) เบื้องต้นฝ่ายวิจัยจึงปรับลดกำไรตลาดปี 2557 และ 2558 ลง จากเดิมที่คาดว่าจะอยู่ที่ 8.7 แสนล้านบาท และ 9.83 แสนล้านบาท หรือ จาก EPS เดิมที่ 98.14 และ 110.47 บาท (EPS Growth 7.46% และ 12.57%) ตามลำดับ ลงราวเหลือ 8.44 แสนล้านบาท และ 9.76 แสนล้านบาท หรือ EPS 93.4 บาท และ 108.09 บาท (EPS Growth 2.11% และ 15.74%) ตามลำดับ นั่นหมายความว่าตลาดหุ้นไทยมีค่า Expected P/E ราว 16.7 เท่า ณ สิ้นปี 2557 และ 14.4 เท่า สิ้นปี 2558 ตามลำดับ เทียบกับ current P/E ที่สูงกว่า 16.9 เท่า จึงทำให้ยังโอกาสที่ตลาดหุ้นไทยปรับฐานลงมาอีกครั้ง กลยุทธ์การลงทุนยังเน้นถือหุ้นเพียง 30% และเลือกลงทุนหุ้นพื้นฐานแข็งแกร่ง มีค่า P/E ต่ำ เงินปันผลสูง และแนวโน้มผลดำเนินงานเติบโต Tags : บล.เอเชียพลัส • ASP • กำไรบจ. • ตลาดหุ้น