'ไอพีโอ'ไม่หวั่นเกณฑ์คุมหุ้นร้อน

หุ้นไอพีโอฟอร์มฮอต 4 บริษัทพุ่งเกิน 180% เมย์แบงก์มองเกิดจากความคาดหวังนักลงทุน ยันการตั้งราคาเหมาะสม

หากปรับราคาขึ้นอาจกระทบนักลงทุน ด้านแอสเซท โปรแมเนจเมนท์ เล็งปรับส่วนลดหุ้นจองลงเหลือ 15%จากเดิมเคยให้ส่วนลด 40-50% เหตุภาวะตลาดคึกคัก เชื่อมาตรการคุ้มหุ้นร้อนไม่กระทบหุ้นไอพีโอ

จากกระแสหุ้นไอพีโอที่มีความร้อนแรงทำให้หุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นเกิน 100 % ในวันแรกสูงถึง 7 บริษัท โดยมี 4 บริษัทราคาหุ้นวิ่งเกิน 180 % ส่งผลให้มีการตั้งคำถามถึงความเหมาะของราคาหุ้นไอพีโอ

นายมนตรี ศรไพศาล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า การตั้งราคาซื้อขายหุ้นวันแรก หรือ ไอพีโอ นั้น มีกฎเกณฑ์ในการตั้งราคาอยู่แล้ว มองว่าการตั้งราคาในปัจจุบันถือว่ามีความเหมาะสม หากตั้งราคาที่สูงเกินไปอาจส่งผลกระทบต่อนักลงทุนต่อความสนใจในการลงทุนในอนาคต

"หลายคนตั้งคำถามว่า การกำหนดราคาหุ้นไอพีโอเหมาะสมหรือไม่ เหตุเพราะราคาหุ้นเพิ่มขึ้นแรงในวันซื้อขายแรกๆ เรามองว่าการตั้งราคาไอพีโอมีหลักเกณฑ์ที่แน่นอนอยู่แล้ว โดยจะนำราคาปิดกำไรต่อหุ้น (พี/อี) ย้อนหลัง 4 ไตรมาสมาใช้ในการประเมิน และนำค่าพี/อีมาเทียบกับหุ้นหรือในกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความใกล้เคียงกัน เพื่อหาจุดเหมาะสมของราคาจองซื้อ" นายมนตรีกล่าว

ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า หากตั้งราคาที่สูงจนเกินไปนักลงทุนอาจไม่ให้ความสนใจ ในมุมมองของบล.เมย์แบงก์ฯ มองว่าหุ้นไอพีโอยังสามารถลงทุนได้แม้ราคาจะพุ่งขึ้นไปไกล แต่นักลงทุนต้องดูในเรื่องของปัจจัยพื้นฐานและความถูกแพงของหุ้น เมื่อเปรียบกับกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน หุ้นไอพีโอหลายตัวราคาหุ้นยังไม่แพงเกินไปที่จะลงทุน ซึ่งนักลงทุนไม่ควรเปรียบเทียบกับค่าพี/อีตลาดหุ้นเอ็มเอไอที่อยู่ในระดับที่สูงจากการรวมหลักทรัพย์ทั้งตลาดมาคิดคำนวณ ซึ่งอาจไม่สะท้อนปัจจัยพื้นฐาน

นายเสกสรรค์ ธโนปจัย กรรมการผู้จัดการ แอสเซท โปรแมเนจเมนท์ จำกัด เปิดเผยว่า ความเคลื่อนไหวของหุ้นไอพีโอที่ร้อนแรงเกิดจากความคาดหวังในธุรกิจของบริษัทเข้าจดทะเบียนใหม่ และความเชื่อมั่นต่อภาคเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว ซึ่งการปรับเพิ่มขึ้นของไอพีโอระดับ 200 % ในการซื้อขายวันแรกนั้นไม่ได้สะท้อนพื้นฐานของราคาหุ้นบริษัท และในที่สุดเรามองว่าราคาหุ้นจะกลับมาสู่พื้นฐานที่แท้จริง

"เรามองว่าหุ้นไอพีโอที่วิ่งแรงนั้น เกิดจากแรงคาดหวังของนักลงทุนทำให้ราคาอาจปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่าเหมาะสม ซึ่งในที่สุดเรามองว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลดลงมาสู่พื้นฐานที่เป็นจริง และหากตลาดหลักทรัพย์จะเพิ่มมาตรการอะไรที่เข้ามาควบคุมหุ้นที่มีความร้อนแรง เราก็มองว่าจะไม่กระทบกับหุ้นไอพีโอ ดังนั้นนักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังในการลงทุนหุ้นดังกล่าว"

แม้ภาพของตลาดหุ้นยังอยู่ในภาวะตลาดกระทิง แต่มองว่าการให้ส่วนลดกับนักลงทุนยังเป็นสิ่งที่จำเป็น จะช่วยสร้างผลตอบแทนที่ดีกับผู้ที่จองซื้อหุ้น และช่วยดึงดูดนักลงทุนให้มีจองซื้อหุ้นก่อนที่จะเข้าซื้อขายจริง แต่ยอมรับว่าการปรับส่วนลดให้กับหุ้นไอพีโอเป็นสิ่งหนึ่งที่ปรึกษาทางการเงินจะดำเนินการ ซึ่งเราอาจจะให้ส่วนลดกับนักลงทุนในช่วงภาวะตลาดที่ดีแค่ 15-20 % ลดลงจากช่วงตลาดหุ้นภาวะตลาดหุ้นไม่ดีที่จะให้ส่วนลดถึง 40-50 % สำหรับบริษัทเองนั้นเราไม่ได้เน้นการนำธุรกิจขนาดเล็กหรือขนาดกลางเข้าทำการจดทะเบียนอย่างเดียว แต่เราเน้นในลูกค้าทุกกลุ่ม โดยในปีนี้คาดว่าจะนำบริษัทเข้าทำการจดทะเบียนได้ 6-7 บริษัท

นายสมภพ ศักดิ์พันธ์พนม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท แอสเซท โปร แมเนจเม้นท์ จำกัด เปิดเผยว่าการที่หุ้นไอพีโอที่ร้อนแรงเกิดจากการฟื้นตัวของภาพเศรษฐกิจโดยรวมทำให้ในปีนี้ หุ้นที่จะเข้าทำการจดทะเบียนทั้งในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ อาจจะสูงถึง 40 บริษัท และภาวะดังกล่าวจะต่อเนื่องไปถึงปี 2558 อย่างไรก็ตามแม้ตลาดหุ้นเอ็มเอไอ จะมีการจัดกลุ่มอุตสาหกรรมในปี 2558 อาจส่งผลให้ระดับราคาปิดกำไรต่อหุ้น (พี/อี) ของบางกลุ่มอุตสาหกรรม สูงกว่าปกติ แต่เราเชื่อว่าบริษัทจดทะเบียนจะเร่งสร้างกำไรเพื่อลดค่าพี/อีให้อยู่ในระดับปกติได้

นายพิเชษฐ สิทธิอำนวย กรรมการผู้อำนวยการ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง กล่าวว่าการเสนอขายไอพีโอหากจัดสรรให้กับนักลงทุนรายย่อย ราคามักจะมีความหวือหวา และไม่สอดคล้องกับพื้นฐาน เนื่องจากมีแรงเก็งกำไรมากเกินไป ดังนั้นบล.บัวหลวงในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินในการเสนอขายไอพีโอทุกครั้ง บริษัทจะมีการจัดสรรให้นักลงทุนสถาบัน ซึ่งนักลงทุนกลุ่มดังกล่าวจะมีการบาลานซ์ความเหมาะสม เนื่องจากผู้ลงทุนสถาบันจะมีการคำนวณมูลค่าที่เหมาะสมที่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานทำให้ราคาไม่ผันผวนแรง

"เวลาขายไอพีโอบริษัทจะมีการสำรวจความต้องการหุ้นจากกลุ่มนักลงทุนสถาบัน ซึ่งมีความรู้และความเข้าใจในเชิงพื้นฐาน ซึ่งจะทำให้หุ้นไอพีโอที่บริษัทเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน หรือแกนนำราคาไอพีโอจะไม่ขึ้นลงแรง"กรรมการผู้อำนวยการกล่าว


Tags : หุ้นไอพีโอ • นักลงทุน • มนตรี ศรไพศาล • บริษัทหลักทรัพย์ • เมย์แบงก์ • พิเชษฐ สิทธิอำนวย